BİRLEŞMELER, SATIN ALIMLAR VE ŞİRKET DEĞERLEME

İŞLU540

Ders Kodu: İŞLU540
Yarıyıl: -
Teori+Uygulama: 3 + 0
AKTS: 8

Dersin Türü

Seçmeli

Dersin Düzeyi

Tezsiz Yüksek Lisans

Dersin Yılı

Dersin Yarıyılı

AKTS

Öğretim Eleman(lar)ı

Öğrenme Kazanımları

Bu dersin sonunda öğrenciler;

Birleşme ve satın alma işlemlerinin ekonomik ve stratejik nedenlerini açıklar.
Birleşme ve satın alma süreçlerini planlayabilir ve analiz edebilir.
Şirket değerleme yöntemlerini karşılaştırabilir.
İndirgenmiş nakit akımları (DCF) yöntemini uygulayabilir.
Piyasa çarpanları ile şirket değeri hesaplayabilir.
Gerçek şirketler üzerinde değerleme ve birleşme analizi yapabilir.
Birleşme sonrası entegrasyon süreçlerini değerlendirebilir.
Finansal raporlardan hareketle yatırım kararları geliştirebilir.

Veriliş Biçimi

Yüz Yüze

Önkoşullar

Yok

Önerilen Dersler

Ders Tanımı

Bu dersin amacı; işletmelerde birleşme ve satın alma (Mergers & Acquisitions - M&A) süreçlerini stratejik, finansal ve hukuki boyutlarıyla incelemek, şirket değerleme yöntemlerini teorik ve uygulamalı olarak öğretmek ve öğrencilerin gerçek vaka analizleri yapabilmelerini sağlamaktır.

Ders İçeriği

HAFTA	KONULAR
1. Hafta	Dersin tanıtımı. Birleşme, satın alma ve şirket değerleme kavramları. Dünyada ve Türkiye'de M&A piyasasının gelişimi.
2. Hafta	Birleşme ve satın almaların stratejik amaçları. Yatay, dikey ve karma birleşmeler. Birleşme motivasyonları ve sinerji kavramı.
3. Hafta	Birleşme ve satın alma süreci. Hedef şirket seçimi, değer yaratma stratejileri, işlem aşamaları.
4. Hafta	Finansal tabloların şirket değerlemesinde kullanımı. Finansal analiz ve oran analizi.
5. Hafta	Şirket değerleme yaklaşımları. Varlık temelli, gelir temelli ve piyasa temelli değerleme yöntemleri.
6. Hafta	İndirgenmiş Nakit Akımları (Discounted Cash Flow - DCF) yöntemi. Serbest nakit akımlarının hesaplanması.
7. Hafta	Sermaye maliyeti (WACC), beta katsayısı, CAPM ve iskonto oranının belirlenmesi.
8. Hafta	Çarpan analizi (Multiples). FD/FAVÖK (EV/EBITDA), F/K, PD/DD ve benzeri piyasa çarpanlarının kullanımı.
9. Hafta	Birleşme sinerjisinin değerlenmesi. Sinerji hesaplamaları ve satın alma primi (Acquisition Premium).
10. Hafta	Due Diligence süreci. Finansal, hukuki, vergisel ve operasyonel incelemeler. Risk analizi.
11. Hafta	Birleşme ve satın almalarda finansman yöntemleri. Nakit, hisse senedi değişimi, kaldıraçlı satın alma (LBO).
12. Hafta	Birleşme sonrası entegrasyon yönetimi. Kurumsal kültür, insan kaynakları ve organizasyonel uyum.
13. Hafta	Türkiye'den ve dünyadan birleşme ve satın alma vaka analizleri. Başarılı ve başarısız örneklerin incelenmesi.
14. Hafta	Uygulamalı şirket değerleme çalışması. Gerçek bir şirket üzerinde değerleme raporu hazırlanması.
15. Hafta	Öğrenci proje sunumları, genel değerlendirme, güncel M&A eğilimleri ve dersin genel tekrarı.

Kaynaklar

Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance.
Aswath Damodaran, Investment Valuation.
Patrick A. Gaughan, Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings.
Tim Koller, Marc Goedhart & David Wessels, Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies.
Jonathan Berk & Peter DeMarzo, Corporate Finance.
Richard A. Brealey, Stewart C. Myers & Franklin Allen, Principles of Corporate Finance.
İlgili SPK düzenlemeleri, Türk Ticaret Kanunu ve güncel akademik makaleler.

Öğretim Yöntemleri

Anlatım
Tartışma
Soru-Cevap
Örnek Olay İncelemesi

Değerlendirme

	Sayısı	Toplam Katkısı (%)
Ara Sınav	1	30
Örnek Olay Sunumu	1	30
Toplam(%)		60
Yıl İçinin Başarıya Oranı(%)		60
Finalin Başarıya Oranı(%)		40
Toplam(%)		100

AKTS İş Yükü

Aktivite	Sayı	Süre (Saat)	İş Yükü
Ara Sınav	1	1	1
Kısa Sınavlara hazırlık	7	4	28
Sınıf Dışı Ders Çalışma Süresi	1	20	20
Final Sınavına Hazırlık	1	60	60
Ders Saati	15	3	45
Ara Sınava Hazırlık	7	6	42
Laboratuvar
Final Sınavı	1	2	2
Ödevler	6	7	42
Toplam İş Yükü			240
Toplam İş Yükü / 30			8
Dersin AKTS Kredisi			8

Dil

Türkçe

Staj / Uygulama

Yok

Program Yeterlilikleri / Öğrenme Kazanımları

	Ö1	Ö2	Ö3	Ö4	Ö5	Ö6	Ö7	Ö8
P1		X		X		X
P2			X	X		X
P3	X	X					X
P4			X		X
P5		X
P6	X				X		X
P7
P8	X		X			X
P9		X				X
P10				X
P11			X
P12	X
P13				X
P14
P15
P16

	Ö1	Ö2	Ö3	Ö4	Ö5	Ö6	Ö7	Ö8
P1		X		X		X
P2			X	X		X
P3	X	X					X
P4			X		X
P5		X
P6	X				X		X
P7
P8	X		X			X
P9		X				X
P10				X
P11			X
P12	X
P13				X
P14
P15
P16

	Ö1	Ö2	Ö3	Ö4	Ö5	Ö6	Ö7	Ö8
P1		X		X		X
P2			X	X		X
P3	X	X					X
P4			X		X
P5		X
P6	X				X		X
P7
P8	X		X			X
P9		X				X
P10				X
P11			X
P12	X
P13				X
P14
P15
P16

	Ö1	Ö2	Ö3	Ö4	Ö5	Ö6	Ö7	Ö8
P1		X		X		X
P2			X	X		X
P3	X	X					X
P4			X		X
P5		X
P6	X				X		X
P7
P8	X		X			X
P9		X				X
P10				X
P11			X
P12	X
P13				X
P14
P15
P16